무상증자·주식배당도 의무보유 확약 대상

「대표주관업무 등 모범기준」개정(안)주요내용

2026. 3. 12

 

1. 개정 배경

󰊱 기업인수목적회사(SPAC) IPO의 경우, 확약 우선배정 제도의 실익이 낮으므로, 인수업무규정을 개정(’26.3.12)하여「의무보유 확약 우선배정」제도를 제외함에 따라,

ㅇ 의무보유확약 기간에 따라 공모주 배정시 가점을 부여하는 의무보유 확약 물량에 대한 우선 배정원칙도 동일하게 제외할 필요

󰊲 인수업무규정 개정(’26.3.12) 중 “(3). 불성실 수요예측등 참여자 제재기준 정비” 반영(의무보유 확약 대상 확대, 위반 기준 명확화, 참여행위 유형 변경) 필요

 

2. 개정 사항

(1) 기업인수목적회사(SPAC) IPO시, 확약 물량에 대한 우선 배정원칙 제외

ㅇ (현행) 전체 IPO 종목에 대해 의무보유확약 기간에 따라 공모주 배정시 가점*을 부여하는 의무보유 확약 물량에 대한 우선 배정원칙을 적용

 

《의무보유 확약물량에 대한 가장 높은 가중치 예시》

ㅇ (개선) 기업인수목적회사(SPAC) IPO의 경우 의무보유 확약 물량에 대한 우선 배정원칙을 적용하지 아니함(공모주식 배정시 의무보유확약에 따른 가점 미부여)

 

(2) 불성실 수요예측등 참여자 제재기준 정비 반영

ㅇ (현행)

- ① 의무보유 확약 대상을 배정받은 주식으로 하고,

- ② “일별 잔고” 기준으로 의무보유 확인,

- ③ 수요예측 참여 정보의 “허위로 작성·제출”을 불성실 행위로 명시

 

ㅇ (개선)

- ① 배정받은 주식에 대해 무상증자, 주식배당 등으로 취득한 주식도 의무보유 확약 대상으로 포함하고,

- ② “잔고의 변동 및 거래내역 등”으로 의무보유 확인

- ③ 수요예측 참여 정보의 “사실과 다르게 작성·제출”을 불성실 행위로 변경

 

3. 시행일

ㅇ (1)및 (2)의 ①, ③(확약대상 확대, 불성실 행위 유형 변경) : 2026년 4월 1일 이후 최초 증권신고서 제출분부터 시행

ㅇ (2)의 ②(위반 기준 명확화) : 2026년 3월 13일부터 시행

 

현행	개정(안)
3부. 기업공개를 위한 수요예측	3부. 기업공개를 위한 수요예측
1. ~ 4. (생략)	1. ~ 4. (현행과 같음)
5. 공모주식 배정	5. 공모주식 배정
1) (생략)	1) (현행과 같음)
2) 회사는 의무보유확약을 한 수요예측참여자 등 중·장기 투자성향의 투자자에 대하여 우대하여 배정하여야 하고, 배정물량을 결정하는 가점 또는 가중치 요소 중에서 의무보유 확약기간에 따른 가점 또는 가중치 요소를 가장 높게 설정하거나, 의무보유 확약기간별로 물량을 차등배정하는 등 적절한 방식으로 의무보유 확약 물량에 대한 우선 배정원칙을 마련하여야 합니다. 다만, 시장상황 등을 감안하여 준법감시인의 확인을 거쳐 이와 달리 정할 수 있습니다.	2) ---------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 다만, 시장상황 등을 감안하여 준법감시인의 확인을 거쳐 이와 달리 정할 수 있으며, 기업인수목적회사의 증권시장 상장을 위한 기업공개의 경우에는 의무보유 확약 물량에 대한 우선 배정원칙을 적용하지 않습니다.
6. 불성실 수요예측참여행위 방지	6. 불성실 수요예측참여행위 방지
1) 회사는 수요예측 참여 기관투자자 대상으로 아래의 불성실 수요예측참여행위가 발생한 경우 일정기간 수요예측참여가 제한되며 주식을 배정받을 수 없다는 사실을 충분히 고지하여 실제 배정 받을 물량을 신청하도록 합니다.	1) --------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
- 수요예측에 참여하여 주식을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니한 경우 - 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분하는 경우(의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 일별잔고를 기준으로 확인)	- ----------------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- - ----------------------------------------------- ------------------------------------------------------------- 해당 주식(의무보유를 확약하고 배정받은 주식에 대해 무상증자, 주식배당 등으로 취득한 주식을 포함)을 처분하는 경우(의무보유기간 확약의 준수여부는 해당기간 중 잔고의 변동, 거래내역 등을 기준으로 확인)
- 수요예측 참여시 관련정보를 허위로 작성·제출하는 경우 - 그 밖에 인수질서를 문란케 한 행위로서 상기 사항에 준하는 경우	- ---------------------------------- 사실과 다르게 ----------------------- - 그 밖에 인수질서를 문란케 한 행위로서 상기 사항에 준하는 경우